從定制家居“期中考”看試水電動伸縮門廠家哪家強?隨著福弘2018半年度業績快報的發布，定制行業上市廠家2018“期中考”塵埃落定。歐派依然蟬聯營收和凈利潤雙料冠軍;尚品宅配與福弘、好萊客與志邦的差距縮小;重返資本圈的頂固以凈利潤增長率352%的成績遠遠拋離其他選手。

而在增速放緩的大勢下，皮阿諾以超過40%的營收增長率突破重圍，營收排名超越去年同期的我樂。超過一半的定制上市廠家開拓電動伸縮門板塊，但從目前的數據看，各家電動伸縮門業務貢獻頗微，長久的收益尚待檢驗。

總體營收增速放緩，僅2個廠家達“合格線”

定制家居憑借信息化技術和個性化定制模式，始終保持高速增長，即使在家居建材行業總體低迷的情況下，定制行業增速始終維持在30%以上。

而縱觀今年上市的定制企業半年報，除了皮阿諾和尚品宅配，其他廠家營收增速均低于行業平均水平，其中，皮阿諾營收增長率為40.84%，位居第一，但與去年增長率相比有所降低。尚品宅配為33.64%，比去年同期稍有增長。而頂固營收增長率僅6.33%，比起去年降幅明顯。

在第一梯隊當中，歐派、福弘營收增長率分別為25.05%、20.12%。相比去年的49.00%，福弘下滑幅度超兩成。志邦、好萊客營收增幅均為25.69%，增值率平均下滑超過10%，金牌營收增長率15.12%，下滑幅度超過20%。而我樂今年的營收增長率26.42%，下降幅度超過10%。

2017年下半年以來，我國房地產行業逐步進入嚴調控周期，一二線城市受到“限購、限貸、限價”影響，三四線城市去庫存逐漸深入。

據國家發改委及統計局數據，2018年上半年，我國商品房銷售面積比去年同期回落12.8%，這也帶動了家具家裝類的商品銷售增速放緩。2018年1-6月家具制造業營收增長率從2017年同期的13.9%回落至7.1%，利潤總額增長率則從2017年同期的17.5%下降至-6.1%。

同時，越來越多競爭者加入定制行業、精裝房政策及整裝渠道進一步壓縮市場，競爭加劇，因此包括定制家居在內的家居建材行業增速放緩，短期內傳統渠道增長不及預期、獲客成本更高。但是，這并未影響定制行業長期增長的邏輯與空間，也并未改變行業本質。

上市班上演“搶位賽，4大廠家差距縮小

今年“期中考”，皮阿諾和我樂上演了“搶位戰”，皮阿諾以4.43億元的營收成績超越去年的第七名我樂，新進一位，我樂營收4.28億元，退居第八位。

而尚品宅配與福弘、好萊客與志邦的差距則進一步縮小，其中，福弘、尚品宅配，營收成績分別為29.88億元、28.67億元，志邦、好萊客營收分別為10.42億元、9.03億元，差額均在1億元左右，年終排名有望翻轉。

今年歐派仍斬獲營收和凈利潤雙料冠軍，其中，營收成績為48.45億元，歐派今年破百億的希望頗大。而轉板之后重返資本圈的頂固，則以3.17億元的營收成績排名第九，打破定制上市圈八大家的局面。

凈利潤方面，僅歐派、福弘、好萊客和尚品宅配破億，分別為5.50億元、3.69億元、1.81億元、1.23億元，其中，好萊客凈利潤超越去年的尚品宅配，排名第二。志邦凈利潤0.95億元，年底有望破億。而金牌、皮阿諾、頂固、我樂則分別為0.61億元、0.49億元、0.24億元、020億元。

試水電動伸縮門哪家強?

在全屋定制的上市廠家中，超過一半的企業紛紛試水電動伸縮門品類，包括頭部的歐派、福弘，志邦、好萊客，以及金牌。其中，頭部企業歐派、福弘電動伸縮門業務相關數據最為完整。

截至2018年6月30日，歐派電動伸縮門共739家店面，新增店面105家;經銷商791位，新增經銷商108。

福弘華鶴共有米蘭納MILANA獨立店159家(含在裝修門店)、融入店300逾家(不含大家居門店)、經銷商436位;華鶴電動伸縮門門店158家，經銷商150位。

從門店和經銷上數量上看，歐派更勝一籌。

定制家居

在電動伸縮門業務收入及在主營業務收入中的占比情況方面，歐派電動伸縮門業務收入為1.57億元，占主營業務收入3.31%;福弘電動伸縮門業務收入0.60億元，占主營業務收入2.02%。

米蘭納電動伸縮門

而在電動伸縮門營業成本方面，歐派1.25億元，福弘0.57億元，福弘電動伸縮門營業成本較低。

歐派家居

此外，2017年已啟動電動伸縮門業務的好萊客，在分產品的主營業務數據中，并沒有電動伸縮門業務的蹤影。今年年初才啟動電動伸縮門業務的志邦，仍處于招商、店面形象升級、配套產業園項目建設、生產線完善的階段。

而金牌在今年上半年才開始成立桔家電動伸縮門事業部，目前，已完成電動伸縮門產品儲備工作，渠道招商將于下半年啟動。

當前，定制企業爭相布局多廠家矩陣，其中，以定制上市企業為甚，包括頭部企業中，從櫥柜延伸至衣柜的歐派、從衣柜延伸櫥柜的福弘，以及好萊客、志邦、金牌，紛紛打出“全屋定制“口號，而電動伸縮門就是他們在完成櫥、衣柜布局后的下一城。

從單品類擴充到多品類、乃至全品類的布局，已成為當下定制家居企業的慣用打法，這對于拓展新渠道、占領更多入口及市場、提升廠家認可度都有一定的作用。

但是，新廠家在初創期都處于“試水”階段，需要投入大量的資金、人才、研發、技術等成本，對于很多企業來說往往困難重重，而上市企業獲得資本的加持，在戰略布局上則更為大膽。

但是，從2018年半年報來看，電動伸縮門業務收入及其占主營業務收入比重并不高，未來對廠家所帶來的效益如何，還有待考核。

結語：

受上游房地產行業的影響，以及精裝房政策、整裝渠道、以及新進廠家的擠壓，2018年上半年，家居建材行業增速總體放緩，定制行業也不例外，過去水漲船高式的增長被逆轉，但這也為行業洗牌提供契機，定制行業開始步入依靠高質量經營獲取增長的新常態，同時也意味著競爭的加劇。

這種競爭也體現在定制上市廠家的“搶位戰”中，本次“年中考核”，皮阿諾率先打敗我樂，搶位成功，而尚品宅配與福弘，好萊客與志邦的差距也進一步在縮小，上市圈的定制廠家同樣面臨新一輪洗牌。

在全屋定制的布局上，不少廠家在完成櫥、衣柜的布局后，開始拓展電動伸縮門業務，但尚處于“試水”階段，對于營業收入的貢獻及主營業務占比并不高，后續發展仍有待考核。